En la Argentina, el comportamiento del mercado cambiario funciona como el termómetro definitivo del humor social y la confianza económica. Con la mirada puesta en el segundo semestre, un relevamiento exclusivo que reúne el pronóstico de casi 50 analistas y consultores de mercado arroja luz sobre el futuro del precio del dolar argentina. Las proyecciones se mueven en un delicado equilibrio entre las metas de desaceleración inflacionaria del Gobierno y la creciente presión de los exportadores por recuperar competitividad cambiaria.
El consenso general del mercado apunta a que la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el dolar blue se mantendrá bajo control relativo en la medida en que el Banco Central logre sostener su política de devaluación mensual controlada (crawling peg). No obstante, los especialistas advierten que una devaluacion del peso de apenas el dos por ciento mensual frente a una inflacion argentina que se resiste a perforar ciertos pisos genera un encarecimiento en dólares del país que afecta la rentabilidad del sector agroexportador, la principal fuente de divisas de la economía nacional.
Los escenarios trazados por los economistas encuestados varían significativamente según las hipótesis de levantamiento del cepo. Aquellos que prevén una unificación cambiaria tardía proyectan una cotizacion dolar oficial más estable, pero con el costo de una brecha que podría ensancharse si la desconfianza política recrudece. Por el contrario, quienes asumen una apertura cambiaria antes de fin de año proyectan un salto nominal inicial en la divisa oficial que sería rápidamente compensado por el flujo de inversiones de portafolio y el desarme de posiciones defensivas en moneda extranjera.
Las implicancias de estas proyecciones son determinantes para el consumo y la planificación de las pymes locales. Un dólar bajo control asegura una canasta básica más previsible y favorece la baja del índice de precios, pero la pérdida de competitividad cambiaria conspira contra el empleo industrial en sectores orientados a la exportación. Este dilema de sábanas cortas es el principal desafío que desvela al equipo económico del Gobierno de cara a los meses más complejos del calendario financiero.
Con proyecciones que oscilan entre la estabilidad cambiaria y la necesidad imperiosa de una corrección técnica de las variables, el rumbo de la divisa sigue siendo el secreto mejor guardado de la City porteña. En este escenario de extrema sensibilidad macroeconómica, ¿podrá el equipo económico sostener el dólar pisado para consolidar la desinflación o la presión del mercado forzará una devaluación que altere todas las proyecciones de los especialistas?