El programa económico argentino exhibe señales contrapuestas que desconciertan al mercado financiero y a los consumidores. Por un lado, la inflación mensual mantiene un sendero descendente consolidado gracias al rigor fiscal y al anclaje de agregados monetarios. Por otro lado, la cotización de los dólares alternativos registra saltos alcistas que reactivan la inquietud por la brecha cambiaria y la sostenibilidad del esquema.
La baja de la inflación representa la principal bandera política de la administración actual. La contención del gasto público y la eliminación de la emisión presupuestaria rindieron frutos visibles en las góndolas. No obstante, la persistente volatilidad del dólar refleja tensiones subyacentes relacionadas con la escasez de reservas netas en el Banco Central y las dudas respecto al momento óptimo para la desarticulación del cepo.
Especialistas advierten que esta dualidad condiciona el ritmo de reactivación. Si la divisa continúa bajo presión, los costos de reposición en sectores importadores podrían trasladarse a precios, erosionando el logro alcanzado en el frente inflacionario. La demanda de divisas por cobertura estacional agrega un elemento adicional de estrés al programa económico.
El gabinete económico busca equilibrar ambas dinámicas sin sacrificar el ancla fiscal ni acelerar la devaluación oficial. ¿Será sostenible mantener el ritmo inflacionario a la baja mientras las presiones cambiarias amenazan con reavivar la incertidumbre financiera?