La incertidumbre cambiaria sigue siendo uno de los principales dolores de cabeza para las decisiones de inversión en Argentina. En este marco, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) reunió las proyecciones de 47 analistas locales y extranjeros para determinar cuál será el sendero que recorrerá el precio del dólar durante los próximos seis meses. Las conclusiones reflejan una marcada brecha de opiniones entre quienes confían en la convergencia cambiaria oficial y quienes anticipan una devaluación inminente.
La mayoría de las consultoras privadas y entidades financieras consultadas coincide en que el tipo de cambio oficial mantendrá un esquema de crawling peg del 2% mensual por unos meses más, pero advierten que la presión sobre las reservas internacionales netas del Banco Central podría forzar una aceleración antes de fin de año. El principal interrogante reside en la cotización del dólar blue y los dólares financieros (MEP y CCL), cuyas proyecciones promedio sitúan un incremento moderado pero constante que acompañará la evolución de la inflación estructural.
Por otro lado, los expertos señalan que el factor determinante para el precio del dólar será el ingreso de divisas genuinas a través del blanqueo de capitales y los proyectos mineros encuadrados en el nuevo régimen impositivo. Si estas fuentes de financiamiento no logran robustecer las arcas estatales, la presión alcista en el mercado paralelo podría incrementarse de forma drástica, afectando de manera directa las expectativas de inflación minorista y encareciendo los insumos importados por la industria local.
¿Podrá el Banco Central contener la brecha cambiaria sin recurrir a una devaluación del tipo de cambio oficial que afecte los salarios?